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Ulcer Index

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Ulcer Index

피터 마틴이 개발한 하방 리스크 지표. 최고점 대비 하락폭을 제곱 평균해 손실 위험을 수치화합니다. 낮을수록 안정적입니다.

카테고리: 변동성 변동성 하방리스크 최대낙폭 4

Ulcer Index란?

Ulcer Index(UI)는 피터 마틴이 1987년 개발한 하방 리스크 지표입니다. 이름처럼 투자자를 "위궤양"에 걸리게 만드는 하락 구간의 깊이와 지속 기간을 수치화합니다. 낮을수록 안정적인 투자 환경을 의미합니다.

계산 방법

Drawdown = (현재 종가 − n기간 최고가) ÷ n기간 최고가 × 100
Ulcer Index = √(Drawdown² 의 n기간 평균)

일반 변동성 지표와의 차이

ATR이나 표준편차는 상승과 하락을 동등하게 취급하지만 Ulcer Index는 오직 하락(손실)만 측정합니다. 투자자가 실제로 고통받는 것은 하락이기 때문에 더 실용적인 리스크 지표입니다.

활용법

  • 리스크 평가 — UI가 낮은 구간은 상대적으로 안전한 보유 구간
  • Martin Ratio — 수익률 ÷ Ulcer Index로 위험 대비 수익 평가 (샤프 비율의 대안)
  • 추세 확인 — UI가 낮게 유지되면서 가격이 상승하면 강한 상승 추세
  • 청산 시점 — UI가 급격히 상승하면 포지션 리스크 증가 신호

주의사항

Ulcer Index는 후행 지표로 이미 발생한 하락을 반영합니다. 미래 하락을 예측하는 지표가 아니므로 리스크 모니터링 도구로 활용하는 것이 적절합니다.

지표 정보

카테고리 변동성
난이도 중급
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